分析
战略任务、交叉补贴与国企经营责任
区分商业亏损、政策性成本、公共服务义务和管理失误。
目录
战略任务、交叉补贴与国企经营责任的资源与责任链
区分政治定向、法定决策、资金提供和损失承担。
2021年煤电保供把政策成本推入企业账目
2021年9月，中国多地出现限电。煤价上涨挤压发电企业利润，受管制的电价又无法及时覆盖燃料成本。10月，银保监会要求金融机构为煤电、煤炭和供暖企业建立快速信贷通道。发改委随后扩大燃煤发电交易电价的浮动范围，同时要求居民、农业和公益性事业用电继续执行稳定价格。中央企业还被要求带头保供稳价，多签长期煤炭合同并约束交易价格。[14] [13] [15]
这轮处置避免了部分供电风险，也暴露了国企政策任务的记账方式。中央决定谁必须保供、哪些用户价格保持稳定，企业先承担采购和生产成本，银行提供信用，工商业用户通过更高电价分担一部分，剩余压力进入国企利润、债务或后续注资。公共政策没有完整进入财政预算，却通过企业和金融系统完成了收费。
四类亏损经常被混进同一张报表
国企亏损可能来自市场判断失误，例如买贵了资产或误判需求。它也可能来自管理问题，包括采购腐败、工程延期和内部低效。公共服务义务是另一类成本，例如维持偏远地区服务或稳定居民价格。中央战略任务则要求企业为能源安全、产业升级、就业或外交目标投资。
四类原因需要不同责任。商业失败由董事和经理解释，管理失误需要审计和追责，公共服务应由公开合同补偿，战略任务则应由作出决定的政府列入预算。中共把它们混在企业总体利润中，便能在亏损后自由选择解释，也让公众无法知道一项政治目标到底花了多少钱。
交叉补贴把成本转给看不见的付款人
交叉补贴发生在企业用盈利业务弥补低价或亏损业务时。电网可以让工商业用户承担部分居民低价成本，通信或交通企业也可用高收益地区补贴低收益服务。补贴对象可能得到实际利益，付款人却未必知道价格中包含了多少政策费用。
这种方式绕过公开财政程序。政府无需逐年申请一笔清晰预算，国企可以在内部价格、采购和资金调拨中完成转移。少数股东得到较低利润，债权人承担更多风险，消费者支付更高价格。中共仍能把公共服务宣传为政府提供，却把账单分散给无法审查决定的人。
银行信贷和国资注入延后暴露损失
政策任务造成现金压力时，国有银行可以续贷，国资部门可以注资，集团公司可以从盈利子公司调钱，地方政府也可能提供土地或担保。企业因此能够继续经营，真实成本则变成债务、资本占用或另一家企业的利润下降。
延后确认损失会削弱管理纪律。一项低效投资只要被称为战略任务，就更容易获得救助；一项必要公共服务若没有明确补偿，也会被误写成企业经营不善。银行、国资和财政之间反复转移成本，最终承担者仍是纳税人、储户、消费者和国企资产的名义所有者。
党委任务和经营考核产生双重标准
国资委会考核利润、资本回报和债务，也会考核战略责任。企业党委负责执行中央决策，干部升迁取决于政治表现和经营结果。[3] [4] 当一项政治任务亏损时，企业负责人可能因完成任务获得肯定，同时又用调整指标、特别说明或后续重组处理财务后果。
这种弹性由中共掌握。党可以决定哪些亏损具有政治正当性，哪些经理需要承担责任。缺少独立审计和公开任务合同，反腐或问责也可能选择性落到失势干部身上。政策制定者很少因企业损失承担同等责任。
公共任务必须公开定价和追责
经合组织的国企治理原则要求国家明确公共政策义务，公开成本，并以透明方式补偿企业。[10] [11] 这可以保留必要服务，同时让董事、管理者和政策制定者分别承担责任。
每项战略任务都应有书面授权、预算来源、期限和可审计指标。交叉补贴需要公开付款人、受益人和金额。商业业务应保留独立账户，救助必须说明由谁承担损失。现行制度拒绝这种透明，因为模糊账目给中共提供了最大的政治便利：它可以下令企业执行任务，隐藏成本，再把成绩归党、把亏损留给企业和社会。
现有资料能够确认的事实
党管干部、交叉任职和国资监管把企业领导任命与国家所有权控制连接起来。
资料来源
中国共产党章程primary-record链接可用
党和国家机构改革方案primary-record链接可用
中国共产党国有企业基层组织工作条例（试行）primary-record链接可用
国资委关于中央企业董事会建设与党的领导primary-record链接失效
国务院办公厅关于进一步完善国有企业法人治理结构的指导意见primary-record链接失效
中华人民共和国公司法（2023年修订）primary-record链接可用
中国石油披露党组织在公司治理中的作用government-report链接可用
美国证监会中国公司披露示范函government-report链接可用
美国证监会中国发行人披露考虑government-report链接可用
经合组织2024年国有企业所有权与治理报告academic-research已跳转
经合组织防止国有企业受不当影响报告academic-research链接可用
国际货币基金组织2024年中国第四条磋商government-report链接可用
关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知primary-record尚未检查
关于服务煤电行业正常生产和保障经济平稳运行有关事项的通知primary-record尚未检查
国家发展改革委煤电油气运重点企业保供稳价座谈会primary-record尚未检查